Dans son analyse hebdomadaire, BKGR fait ressortir un certain nombre de constats. De prime abord, le déficit de liquidité bancaire semble poursuivre son allègement s’établissant à -97,0 Mds de DH (vs. -100,3 Mds de DH la semaine précédente) au moment où les avances à 7 jours baissent de -10 420 MDH à 41 700 MDH.
Concernant les placements du Trésor, ces derniers ressortent en hausse comme l’indique l’encours quotidien maximal de 6 725 MDH au 27 juillet (vs. un encours quotidien maximal de 4 925 MDH courant période précédente). Enfin, le TMP se stabilise toujours à 1,500% tandis que le MONIA s’établit à 1,437%.
Concernant le marché secondaire, au terme de la période précédente, la volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire a poursuivi sa hausse s’établissant à 9,5 Mds de DH (vs. 7,8 Mds de DH une semaine auparavant) polarisée à hauteur de 38% par les échanges sur les maturités moyen-terme.
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations allant du 21/06/2022 au 27/07/2022 ont été enregistrées (i) à la baisse sur la ligne 5 ans (-2,0 pbs à 2,23%) et (ii) à la hausse sur la ligne 10 ans (+11,2 pbs à 2,59%).
S’agissant des prévisions, la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait diminuer son intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de seulement 38,3 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 41,7 Mds de DH la semaine précédente.
Continuant de profiter des fortes rentrées fiscales à fin juin, le Trésor semble toujours confortable ce qui devrait permettre aux taux primaires de maintenir une allure relativement stable.