Le marché monétaire sous la loupe de BKGR
Dans son analyse hebdomadaire, BKGR fait ressortir un certain nombre de constats. De prime abord, le déficit de liquidité bancaire semble poursuivre son allègement s’établissant à -97,0 Mds de DH (vs. -100,3 Mds de DH la semaine précédente) au moment où les avances à 7 jours baissent de -10 420 MDH à 41 700 MDH.
Concernant les placements du Trésor, ces derniers ressortent en hausse comme l’indique l’encours quotidien maximal de 6 725 MDH au 27 juillet (vs. un encours quotidien maximal de 4 925 MDH courant période précédente). Enfin, le TMP se stabilise toujours à 1,500% tandis que le MONIA s’établit à 1,437%.
Concernant le marché secondaire, au terme de la période précédente, la volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire a poursuivi sa hausse s’établissant à 9,5 Mds de DH (vs. 7,8 Mds de DH une semaine auparavant) polarisée à hauteur de 38% par les échanges sur les maturités moyen-terme.
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations allant du 21/06/2022 au 27/07/2022 ont été enregistrées (i) à la baisse sur la ligne 5 ans (-2,0 pbs à 2,23%) et (ii) à la hausse sur la ligne 10 ans (+11,2 pbs à 2,59%).
S’agissant des prévisions, la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait diminuer son intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de seulement 38,3 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 41,7 Mds de DH la semaine précédente.
Continuant de profiter des fortes rentrées fiscales à fin juin, le Trésor semble toujours confortable ce qui devrait permettre aux taux primaires de maintenir une allure relativement stable.
