Liquidité bancaire : le déficit moyen s’allège de -3,86%
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen s’allège de -3,86% à -130,5 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale avancent de +0,9 Mds de DH pour s’établir à 49,49 Mds de DH.
De leur côté, les placements du Trésor reculent avec un encours quotidien maximal de 21 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de 24,4 Mds de DH lors de la période précédente). Enfin, le TMP se stabilise à 2,25% au même moment où le MONIA avance à 2,242%, rapporte BKGR Fixed Income Weekly.
Lors de la dernière adjudication, le Trésor a levé un montant total de 2,8 Mds de DH, ce qui représente 44% du montant initialement proposé de 6,3 Mds de DH. Cette levée a concerné les échéances à 52 semaines et 2 ans, avec des taux limites respectifs de 2,0648% et 2,2485% et a entraîné une augmentation du taux primaire de +4 pbs pour la ligne à 52 semaines et de +1 pbs pour la ligne à 2 ans.
Cette semaine, le marché secondaire a connu des mouvements contrastés. Les taux courts (13 et 26 semaines) ont légèrement augmenté de +0,76 pbs et de +1,61 pbs respectivement tandis que la ligne à 52 semaines a enregistré une baisse notable de -11,27 pbs. Les maturités plus longues présentent quant à elles des variations faibles, suggérant une relative stabilité à long terme.
Selon la même source, au cours de la prochaine période, BAM devrait augmenter le rythme de ses interventions sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 51,4 Mds de DH contre 49,5 Mds de DH précédemment.
En attendant davantage de visibilité notamment en termes de politique monétaire et étant donné des pressions relativement contenues sur la courbe des taux, le marché devrait maintenir une trajectoire stable durant la période estivale, avec une préférence persistante du Trésor pour les maturités courtes à moyennes, conclut BKGR.
