Marché monétaire : léger allégement du déficit de liquidité bancaire
Au terme de [a semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen se réduit légèrement de -0,35% à -157,7 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale reculent de 530 MDH pour s’établir à 63 Mds de DH.
En parallèle, les placements du Trésor ont légèrement augmenté avec un encours quotidien maximal de 18,2 Mds de DH (vs. un encours quotidien maximal de 17,3 Mds de DH lors de la période précédente). Dans ces conditions, le TMP se fixe à 2,75% tandis que le MONTA augmente à 2,71%, selon BKGR.
Sur le marché primaire, on notre une faible levée du Trésor sur le court terme. Ainsi, lors de la dernière séance d’adjudication, 2 levées ont été effectuées sur les lignes 52 semaines et 2 ans pour un montant total de 400 MDH et aux taux limites respectifs de 2,6383% et de 2,6972%. Ces opérations ont induit des baisses respectives de -2,7 pbs et de -5,2 pbs sur chacun des taux primaires de ces maturités.
Par ailleurs, le Marché secondaire enregistre une tendance globalement haussière puisque les taux ressortent globalement en hausse. La plus importante augmentation concerne la ligne 52 semaines (+3,3 pbs), suivis de la ligne 10 ans (+1,0 pbs) tandis que la ligne 2 ans ressort en baisse de -2,2 pbs.
Pour ce qui est des prévisions, au cours de la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait augmenter le rythme de son intervention sur le Marché monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 66 Mds de DH contre 62,9 Mds de DH précédemment.
Et à quelques semaines du dernier Conseil de l’année de la Banque Centrale qui devrait, selon les anticipations du Marché, se solder par une baisse du taux directeur confirmant ainsi le nouveau cycle d’assouplissement monétaire, les investisseurs devraient conserver une position attentiste, conclut BKGR.
