Marché monétaire : allègement de 3,98% du déficit de liquidité bancaire (BKGR)
Durant la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire s’est allégé de -3,98% pour s’établir à -82,4 Mds de DH en moyenne hebdomadaire au moment où les avances à 7 jours de la Banque Centrale ont diminué de -8.870 MDH pour se fixer à 39.290 MDH, selon la note “Fixed Income Weekly” de BMCE Capital Global Research (BKGR).
Pour leur part, les placements du Trésor semblent avoir légèrement augmenter comme l’indique l’encours quotidien maximal qui se fixe à 12.900 MDH au 25 avril (vs. un encours quotidien maximal de 10.900 MDH courant période précédente).
Pour sa part, le TMP ressort stable à 1,5% tandis que le MONIA se hisse à 1,468% contre 1,425% à la fin de période précédente.
Sur le marché primaire, durant cette semaine, le Trésor a effectué une seule levée sur la ligne 26 semaines pour un montant de 300 MDH et au taux limite de 1,6000%. Dans ce sillage, la courbe des taux primaires a enregistré une hausse de +11 pbs à 1,6000% sur ladite maturité.
Sur le marché secondaire, la volumétrie globale enregistrée sur le Marché secondaire est ressortie en baisse pour se fixer à 6,7 Mds de DH (vs. 12,7 Mds de DH une semaine auparavant) avec près de 42% des échanges polarisés sur les maturités moyen-terme.
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations ont été enregistrée sur la ligne 2 ans avec une baisse de -7,2 pbs à 1,83% et sur la ligne 10 ans avec une hausse de +7,1 pbs à 2,53%.
Pour ce qui est des prévisions, sur la prochaine période, BKGR souligne que BANK AL-MAGHRIB devrait fortement augmenter son intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 49,0 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 39,3 Mds de DH la semaine précédente.
Pour ce qui est des prévisions obligataires, les placements de l’Argentier du Royaume semble se situer à des niveaux plutôt élevés, confirmant ainsi la relative détente de la pression budgétaire. Ceci devrait permettre à la courbe des taux de poursuivre sa stabilité et probablement de maintenir son allure lors des prochaines adjudications.
