Marché monétaire : forte hausse des avances à 7 jours durant la semaine écoulée
Le marché monétaire demeure ainsi équilibré et laisse ressortir un TMP toujours aligné sur le taux directeur, soit 1,5%.
Durant la semaine écoulée, le déficit de la liquidité bancaire s’est atténué de -1,6% pour se fixer à près de -87,1 Mds de DH. « BAM a néanmoins fortement augmenté ses avances à 7 jours la semaine dernière pour avoisiner environ 69,3 Mds de DH, soit 40,9 Mds de DH de plus comparativement à une semaine auparavant », expliquent les analystes de BKGR. La Banque Centrale permet ainsi aux Banques de faire face à la hausse de la circulation fiduciaire généralement observée à l’occasion de la fête de l’Aïd et des vacances estivales et à l’absence des placements du Trésor au niveau du marché monétaire. « Le marché demeure ainsi équilibré et laisse ressortir un TMP toujours aligné sur le taux directeur, soit 1,5% », font-ils savoir.
S’agissant du marché primaire, lors de la dernière séance d’adjudication dont le règlement est prévu le 26 juillet 2021, le Trésor a émis par voie d’adjudication des Bons de Trésor pour environ 3 535 MDH.
Durant la prochaine période, BAM réduira son dispositif monétaire avec l’émission de 40 860 MDH sous forme d’avances à 7 jours, soit 19 420 MDH de moins comparativement à une semaine auparavant. Parallèlement, la Banque Centrale alimentera son programme des opérations à long terme avec l’émission de 2 prêts garantis d’environ 2 024 MDH.
Sur le marché obligataire, les analystes s’attendent à ce que le dépassement du besoin annoncé initialement par l’Argentier du Royaume pour le mois courant ainsi que la hausse observée dernièrement des taux primaires reflètent probablement une accentuation de la pression sur les Finances Publiques. Dans les prochaines adjudications, la courbe primaire devrait s’apprécier légèrement sans pour autant dépasser les seuils d’alerte.
