Marché secondaire : tendance contrastée des taux secondaires
L’analyse hebdomadaire de BKGR fait ressortir qu’au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire moyen s’allège de -1,38% à -129,5 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale diminuent de -1 800 MDH pour se fixer à 42,2 Mds de DH.
Toujours conséquents, les placements du Trésor ressortent tout de même en baisse avec un encours quotidien maximal de 35,6 Mds de DH au 12 octobre vs(. un encours quotidien maximal de 39,9 Mds de DH la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA avance à 2,938%.
Lors de sa dernière séance d’adjudication, le Trésor a procédé à des levées sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour un montant total de 2,5 Mds de DH et aux taux limites de 3,920%, de 3,299% et de 3,492%.
Ces opérations ont induit des baisses des taux primaires de -2,0 pbs pour la maturité 13 semaines, de -3,0 pbs pour la ligne 52 semaines et de -2,4 pbs pour la ligne 2 ans.
Pour ce qui a trait aux taux secondaires, les plus fortes variations à la hausse ont été enregistrées sur la ligne 52 semaines (+0,7 pbs) et à la baisse sur la ligne 13 semaines (-0,6 pbs).
Sur la prochaine période, BAM devrait diminuer légèrement son rythme d’intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 42,1 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 42,2 Mds de DH la semaine passée.
Profitant de sa situation confortable manifestée par le niveau élevé de ses placements sur le marché monétaire, l’Argentier du Royaume devrait continuer à se financer aisément sur le marché primaire au cours des prochaines séances probablement en poursuivant son marquage à la baisse de toutes les maturités.
