Masse monétaire : un accroissement annuel de 7,8% en mai
En mai 2025, la masse monétaire a marqué un accroissement annuel de 7,8% après 6,9% le mois dernier pour atteindre 1 918,6 MMDH, recouvrant une décélération des progressions aussi bien du crédit bancaire au secteur non financier de 4,2% à 3,4% que des avoirs officiels de réserve de 8,9% à 8,4% ainsi qu’une atténuation de la baisse des créances nettes sur l’Administration Centrale de -3,4% à -0,9%.
Selon les statistiques monétaires de Bank Al-Maghrib, le ralentissement du crédit bancaire au secteur non financier reflète le repli de 0,4% après la hausse de 7,3% en avril des concours au secteur public, lié principalement à la décélération à 0,6% après 10,5% de la progression des prêts aux sociétés non financières publiques. S’agissant des prêts alloués au secteur privé, leur taux de croissance s’est quasiment stabilisé à 3,9%, reflétant la hausse des crédits aux sociétés non financières privées de 2,8% après 2,3% et des prêts aux ménages de 2,4% après 2,6%.
Par objet économique, l’évolution en glissement annuel du concours bancaire au secteur non financier recouvre le repli des facilités de trésorerie de 2% après leur hausse de 2,1% le mois dernier ; la quasi-stagnation de la progression des crédits immobiliers à 3,2% et des prêts à la consommation à 2,5% et l’accélération des prêts à l’équipement à 11,8% après 11,3%.S’agissant des créances en souffrance, leur progression est restée quasiment stable à 4,6% , et leur ratio au crédit s’est établi à 8,8% après 8,7%.
L’accélération de la progression annuelle de l’agrégat M3 reflète principalement l’accroissement de la circulation fiduciaire de 8,9% après 8,4%, des dépôts à vue auprès des banques de 10,2% après 8,4% et des dépôts à terme de 7,5% après 4,5%. Les détentions des agents économiques en titres d’OPCVM monétaires ont, à l’inverse, connu un léger ralentissement de 15 % à 13,9%.
Par secteur institutionnel, l’évolution des actifs monétaires, hormis la monnaie fiduciaire, reflète l’accélération d’une part de la croissance des actifs monétaires des ménages à 6,5% après 6,2%, recouvrant l’accroissement de leurs dépôts à vue, la stagnation de la progression de leurs comptes d’épargne et l’accentuation de la baisse de leurs dépôts à terme ; et d’autre part, de la progression des actifs monétaires des sociétés non financières privées de 13,9% à 15,6%, reflétant la croissance de leurs dépôts à vue et de leurs comptes à terme et la décélération de leurs détentions en titres d’OPCVM monétaires.
