Marché monétaire : poursuite du creusement du déficit de liquidité bancaire
Au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire s’est creusé de +2,06% pour s’établir à-122,8 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de Bank Al-Maghrib ont augmenté de 460 MDH à 38 Mds de DH.
Les placements du Trésor ressortent, quant à eux, en baisse avec un encours quotidien maximal de 28,9 Mds de DH au 14 juillet (vs. un encours quotidien maximal de 34,2 Mds de DH la période précédente). De son côté, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA recule à 2,925%.
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations durant la période allant du 12/07/2023 au 18/03/2023 ont été enregistrées (i) à la hausse sur la ligne 13 semaines (+2,2 pbs à 2,99%) et (ii) à la baisse sur la ligne 15 ans (-3,2 pbs à 4,66%)
Sur la prochaine période, BAM devrait selon les analystes de BKGR diminuer notablement son rythme d’intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 30,6 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 38,0 Mds de DH la semaine passée.
« La relative aisance financière affichée par le Trésor suite aux rentrées fiscales de fin juin combinée au regain d’appétit des investisseurs devraient jouer en faveur de la consolidation des taux à leur niveau actuel, d’autant plus les tombées en principales se profilent, a priori, bien moins importantes sur le reste de l’année », soulignent les analystes de BKGR.
