Marché monétaire : BAM devrait augmenter son rythme d’intervention
Au terme de cette semaine, BKGR note que sur le marché monétaire, le déficit de liquidité bancaire moyen se stabilise à -107,2 Mds de DH (-1,83%) au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale diminuent de -5,9 Mds de DH pour se fixer à 32,7 Mds de DH.
Les placements du Trésor ressortent, quant à eux, en hausse avec un encours quotidien maximal de 21,6 Mds de DH au 06 septembre (vs. un encours quotidien maximal de 18,6 Mds de DH la période précédente). Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA recule à 2,905%.
Sur le marché primaire, et lors de la dernière séance d’adjudication, le Trésor a effectué plusieurs levées sur les maturités majoritairement courtes, notamment sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour des montants respectifs de 450 MDH, 1.850 MDH et 200 MDH aux taux limites toujours stables de 2,9400%, 3,3836% et 3,5353%.
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations observées durant la période passée sous revue ont été enregistrées sur la ligne 2 ans avec un taux qui prend +4,2pbs alors que la ligne 13 semaines voit son taux refluer de -5,5 pbs. Les autres maturités ressortent, quant à elles, en quasi– stagnation, selon BKGR dans sa publication hebdomadaire Fixed Income Weekly.
Dans ces conditions, BANK AL-MAGHRIB devrait augmenter son rythme d’intervention sur le marché monétaire sur la prochaine période avec l’injection de 34,2 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 32,7 Mds de DH la semaine passée.
Pour ce qui est prévisions obligataires, dans l’expectative du prochain Conseil de la Banque Centrale devant statuer sur l’orientation du taux directeur (anticipé sans changement par le marché) et au regard des prochaines tombées du Trésor, ses levées devraient vraisemblablement se stabiliser aux alentours de 7 Mds de DH à 9 Mds de DH, par mois induisant en principe un maintien des taux primaires à leurs niveaux actuels.
