Budget 2025 : un effet multiplicateur limité sur la relance et l’emploi
Sur la base des effets multiplicateurs attendus des principales dispositions budgétaires arrêtées dans le budget 2025, l’évaluation de l’incidence des principales dispositions budgétaires sur les agrégats de consommation, d’investissement et des flux des échanges révèle un certain nombre de constats.
En effet, le surcroît de dépenses prévues par l’Etat au titre de l’investissement et l’achat de matériel et des dépenses diverses impliquera une injection de ressources supplémentaires évaluée à 19,5 Mds de DH, expliquent les conjoncturistes dans l’Info relatif à l’analyse du Budget 2025.
Les dispositions budgétaires à l’adresse des ménages, à travers la fiscalité, le système de compensation et les revalorisations salariales, permettront de dégager un surcroît net de ressources disponibles au bénéfice de cette catégorie d’acteurs à près d’un milliard de DH. Pour les entreprises enfin, le projet de budget impliquera une hausse des charges liées principalement à la fiscalité dont le montant consolidé pourrait atteindre 13,5 Mds de DH.
La consolidation des effets de l’ensemble des mesures prévues dans le projet de budget devrait ainsi aboutir toutes choses étant égales par ailleurs à une dépense supplémentaire nette dans le circuit économique estimée globalement à près de 7 Milliards de DH.
Cette dépense nette devrait selon les conjoncturistes engendrer, selon le mécanisme du multiplicateur et compte tenu des paramètres structurels relatifs au comportement des principaux agrégats macroéconomiques, un surcroît de demande intérieure évaluée à 12,6 Mds de DH. « Ce résultat qui représente en termes nominaux près de 0,9% du PIB apparaît relativement limité eu égard aux objectifs de relance de l’activité et de la promotion de l’emploi », constatent les analystes du CMC.
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