Phosphates : les prix envolés et marché tendu au S1 2025
Au premier semestre 2025, les prix du phosphate Di-ammoniaque (DAP) ont affiché 637 dollars la tonne en moyenne, en hausse de 12% en glissement annuel.
En juin, les cours ont atteint 715 dollars la tonne, leur plus haut niveau depuis octobre 2022, marquant un rebond de 7% sur un mois et de 32% sur un’ an.
Ce rebond s’explique par des stocks faibles, une offre restreinte (notamment en Chine), une demande robuste (Inde, Brésil), des intrants coûteux (soufre : x3 depuis fin 2024) et des risques logistiques (en mer Noire et mer Rouge), selon la note de Conjoncture de la DEPF.
Après avoir suspendu ses exportations de DAP/MAP à partir de décembre 2024, la Chine a autorisé un retour progressif depuis juin 2025 dans le cadre d’un quota annuel’. Pékin maintient toutefois un cadre réglementaire strict (réserves obligatoires, prix FOB planchers, restriction des ventes vers l’Inde)’, réduisant l’offre disponible pour certains marchés.
Cette mesure vise à préserver l’approvisionnement domestique et à stabiliser les prix intérieurs, tout en réservant une partie de l’offre à la production de batteries LFP.
La demande globale en engrais phosphatés demeure ferme, portée par des importateurs agricoles majeurs comme l’Inde et le Brésil. En Inde, des appels d’offres urgents ont été lancés dès le début de la saison kharif (juin-octobre) pour reconstituer des stocks critiques, soutenus par des subventions gouvernementales accrues’.
La forte demande indiennes tire les prix à la hausse et réduit la disponibilité pour d’autres marchés, notamment en Europe et en Afrique’, accentuant la pression sur leurs réserves.
À court terme, le marché phosphaté reste tendu. Les prix devraient rester élevés, portés par une demande solide, la nécessité de reconstituera des stocks bas (en Inde et ailleurs), des contraintes sur l’offre (restrictions chinoises, sanctions contre la Russie) et des coûts de production rigides.
Toutefois, l’assouplissement potentiel des restrictions chinoises, combiné à la relance de capacités existantes et à l’ouverture de nouveaux sites (Chine, Maroc, Inde, Brésil), pourrait favoriser un rééquilibrage progressif du marché.
En définitive, les perspectives demeurent haussières, mais étroitement conditionnées par les politiques commerciales chinoises, l’évolution des coûts de production (énergie, intrants), des cours agricoles et du contexte géopolitique.
À noter qu’à compter de juillet 2025, l’UE applique aux engrais DAP/MAP russes un droit de douane de 6,5%, assorti d’une taxe additionnelle de 45 €/t, qui atteindraient 430 €/t d’ici 2028, le cas échéant. Cette mesure est susceptible de renforcer la compétitivité des exportations marocaines vers le continent.
