Marché secondaire : recul de la volumétrie
La volumétrie globale sur le Marché secondaire poursuit sa baisse s’établissant à 8,2 Mds de DH, polarisée quasi-exclusivement par les échanges sur les maturités court-terme (99%).
Le déficit de liquidité bancaire s’est creusé de +2,17% pour s’établir à -80,1 Mds de DH intégrant vraisemblablement la diminution des interventions de BAM notamment les avances 7 jours en baisse à 43,6 Mds de DH contre 47,8 Mds de DH la semaine passée.
Concernant les placements du Trésor, ces derniers ressortent, selon les analystes de BKGR, en hausse avec un encours quotidien maximal de 7 450 MDH au 25 janvier (vs. un encours quotidien maximal de 2 975 MDH courant période précédente). De son côté, le TMP se stabilise à 2,50% tandis que le MONIA baisse à 2,414%.
Durant cette semaine, le Trésor a procédé à une levée sur les lignes 13 semaines et 52 semaines pour des montants respectifs de 1 000 MDH et 3 950 MDH aux taux limites de 3,0400% et 3,5990%, induisant une baisse des taux primaires de -13 pbs sur la ligne 13 semaines et une stabilisation sur la 52 semaines.
Sur le marché secondaire, on assiste à un recul de la volumétrie. Au terme de la période précédente, la volumétrie globale sur le Marché secondaire poursuit sa baisse s’établissant à 8,2 Mds de DH, polarisée quasi-exclusivement par les échanges sur les maturités court-terme (99%).
Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations enregistrées durant la période passée sous revue (19/01/2023 au 25/01/2023) ont été enregistrées à la baisse sur la ligne 13 semaine (-11,3 pbs à 3,05%) et sur la ligne 26 semaines (-8,7 pbs à 3,19%).
Sur la prochaine période, BANK AL-MAGHRIB devrait augmenter son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 45,9 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 43,6 Mds de DH la semaine précédente.
S’agissant des prévisions obligataires, la dernière séance d’adjudication a marqué une forte demande sur la maturité 13 semaines, reflétant : x La persistance des pressions sur les besoins du Trésor, levant durant ce mois, bien plus que les 33 Mds de DH initialement annoncés ; x Et, l’appétence des investisseurs pour les lignes monétaires dans l’attente de la prochaine décision de la Banque Centrale relative au taux directeur. C
Cette préférence s’est également observée sur le Marché secondaire où les échanges ont majoritairement porté sur les maturités de court terme.
Lire également : Marché secondaire : l’intervention de BAM vise à rétablir la demande sur les BDT
