🔴Maroc/FMI : décaissement de 375 millions de DTS au titre de la Facilité de résilience et de durabilité

Le Conseil d’administration du FMI a conclu la Consultation en 2025 au titre de l’article IV et approuvé le troisième examen dans le cadre de la Facilité de résilience et de durabilité (RSF) avec le Maroc, ce qui a permis de décaisser immédiatement 375 millions de DTS (environ 496 millions de dollars).

Le Conseil d’administration du Fonds monétaire international (FMI) a conclu le 17 mars la consultation prévue au titre de l’article IV en 2025 avec le Maroc et a achevé la troisième révision dans le cadre de la Facilité de résilience et de durabilité (RSF), qui a été approuvé en septembre 2023.

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L’achèvement du troisième examen permet aux autorités de prélever 375 millions de DTS (environ 496 millions de dollars), ce qui porte à 937,5 millions de DTS le montant total des décaissements au titre de l’arrangement RSF pour un montant de 937,5 millions de DTS (environ 1,24 milliard de dollars).

En 2024, l’économie marocaine résiste à une nouvelle année de sécheresse, selon le FMI. La forte demande intérieure a contribué à compenser la faiblesse de la production agricole et l’activité économique ne devrait se réduire que modestement à 3,2% en 2024. Le déficit de la balance courante s’est quelque peu creusé, tandis que le chômage est resté élevé à environ 13 %, reflétant principalement l’impact des pertes d’emplois dans le secteur agricole. La croissance du PIB devrait s’accélérer à environ 3,7 % au cours des prochaines années, soutenue par une nouvelle série de projets d’infrastructure et la poursuite de la mise en œuvre du programme de réformes structurelles.

L’inflation s’est encore ralentie en 2024, principalement sous la forme d’un impact des chocs d’approvisionnement. Cela a conduit la Banque Al-Maghrib (BAM) à abaisser le taux directeur à deux reprises en juin et décembre. Le dirham a continué à se déplacer dans la marge de fluctuation de 5 %.

Le déficit budgétaire de l’administration centrale s’est amélioré plus que prévu dans le budget 2024. Le déficit global de 2024 s’est réduit à 4,1 % du PIB, soit environ 0,2 % du PIB de moins que prévu dans le budget de 2024. Cela reflète des recettes fiscales plus élevées que prévu qui compensent plus que les dépenses. La réforme de la loi organique sur le budget prévoit l’introduction d’une nouvelle règle budgétaire fondée sur un point d’ancrage de la dette à moyen terme.

La mise en œuvre du programme de réformes structurelles annoncé s’est poursuivie. D’autres mesures ont été prises pour restructurer les entreprises publiques, mettre en œuvre le Fonds d’investissement Mohammed VI et mettre en œuvre la nouvelle Charte des investissements.

Le Maroc a continué de progresser dans le renforcement de sa résilience aux changements climatiques dans le cadre de l’arrangement de RSF. Les mesures mises en œuvre dans le cadre du troisième et dernier examen de l’arrangement de RSF visent à mieux protéger les ressources en eau souterraines, à préparer le terrain à une modification de la tarification de l’eau, à améliorer la fixation réglementaire du marché de l’électricité afin d’encourager la production d’énergie renouvelable du secteur privé et à renforcer la résilience des systèmes fiscaux et financiers aux risques liés au changement climatique.

À la suite de la discussion du conseil d’administration sur le Maroc, Kenji Okamura, Directeur général adjoint et Président par intérim, a fait la déclaration suivante :

« L’économie marocaine a continué de faire preuve de résilience face aux chocs négatifs, ce qui témoigne des politiques et des cadres économiques très solides du pays. Malgré la reprise des conditions de sécheresse, l’activité économique n’a que légèrement ralenti pour atteindre environ 3,2 % en 2024, contre 3,4 % en 2023, grâce à une forte demande intérieure. La croissance du PIB devrait s’accélérer pour atteindre environ 3,7 % au cours des prochaines années, sous l’effet d’un nouveau cycle de projets d’infrastructure et de la poursuite de la mise en œuvre du programme de réformes structurelles. Ces réformes sont essentielles pour rendre la croissance plus forte, plus résiliente, plus riche en emplois et plus inclusive. L’accord RSF s’est achevé par la mise en oeuvre de six des sept mesures prévues pour le troisième et dernier examen. Ces mesures contribueront à améliorer la gestion des ressources en eau rares, à libéraliser davantage le secteur de l’électricité et à faire face aux risques climatiques sur la stabilité de la situation budgétaire et du système financier. »

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