Hydrocarbures : depuis quand le bénéfice des consommateurs est-il compatible avec un quasi-doublement des marges brutes ?
Notre premier de la série d’articles sur le sujet[1] date de Juillet 2022 et, bien que le dernier d’entre eux[2] ne date que du 16 Janvier, il fallait déjà retourner à l’ouvrage car, entre temps, le Conseil de la Concurrence a diffusé le 25 Janvier 2025 son dernier rapport[3] tendant à vérifier si, les distributeurs d’hydrocarbures ont bien exécuté l’ensemble de comportements visant à « …améliorer le fonctionnement concurrentiel du marché des hydrocarbures à l’avenir, de prévenir les risques d’atteinte à la concurrence au bénéfice des consommateurs« .
Pour rappel, le 23/11/2023, un engagement à cet égard a été signé par les distributeurs dans le cadre de la procédure transactionnelle, prévue à l’article 37 de la loi 104-12, pour les griefs retenus à l’encontre de neuf compagnies distributrices de produits pétroliers du Maroc[4] qui ont accepté une amende de 1,8 milliards de Dh pour entente commerciale.
Certes, nous continuons bien à suivre les prix pour voir si les distributeurs de combustibles exécutent bien ce à quoi ils ont souscrit mais la lecture dudit rapport3 m’impose de changer de référentiel et de méthodologie afin de voir si nous pouvions retrouver au moins les grandes lignes des conclusions dudit rapport. Bien entendu, nous n’avons pas du tout accès aux informations dont dispose le Conseil de la Concurrence mais même sans cela nous allons, cette fois-ci, démontrer, et non seulement supputer que les distributeurs d’hydrocarbures ont bien augmenté leurs marges après le mois de Septembre 2022.
Avec les données dont nous disposons, nous aurions pu utiliser une période de référence commençant plus tôt, dès Mars 2020, mais sans les données des prix du Gasoil avant Juin 2021, nous nous contentons de prendre pour référence la période [07/2021, 08/2022].
COURS MONDIAUX DU PÉTROLE ET TAUX DE CHANGE FACE AU DOLLAR US
En plus des ronds rouges se rapportant à l’échelle de droite qui montrent l’évolution de la valeur du lundi de 10US$ en Dh face à l’US$ telle que rapportée par Bank Almaghrib[5], la Figure 1 montre aussi l’évolution d’autres cours rapportés par des sites internationaux :
- moyenne des cours du lundi[6] calculée pour les pétroles : Brent, WTI et panier OPEC[7] (courbe rouge rapportée à l’échelle de droite sur la Figure 1),
- cours du lundi[8] du gasoil à faible teneur en souffre (< 10 ppm) sortant du marché de Rotterdam (courbe bleue rapportée à l’échelle de gauche sur la Figure 1).
Figure 1 Cours du Gasoil en US$/t (bleu) ainsi que du pétrole en US$/B et de 10 US$ en Dh (rouges)
On ne reviendra plus sur les causes des singularités des courbes commentées dans les autres articles.
Bien qu’ayant vérifié une parfaite synchronisation et une excellente corrélation entre les cours moyens du pétrole et ceux du gasoil, nous abandonnons dorénavant l’utilisation du pétrole brut pour les calculs :
- du fait que les cours internationaux du gasoil (LSMGO) peuvent être corrélés aux prix hors-taxes et hors-douanes (HT-HD) de prix pratiqués à la pompe à Casablanca,
- du fait que le Conseil de la Concurrence privilégie, très justement d’ailleurs, l’utilisation des cours des produits raffinés qui intègrent les coûts de raffinage plutôt que les cours du pétrole brut que nous utilisions jusqu’à présent, par souci de simplification. Compte tenu de cela, il faudra repasser par la phase d’explication de la nouvelle méthodologie.
La nouveauté offrira un « plus » à ce suivi sans que l’essentiel de nos conclusions précédentes soient altérées.
ÉVOLUTION COMPARATIVE DES DONNÉES AVANT ET APRÈS SEPTEMBRE 2022
La Figure 2 montre la superposition des évolutions :
- du prix moyen TTC du gasoil à la pompe à Casablanca, relevé le lundi (courbe rouge rapportée à l’échelle de droite sur la Figure 2),
- cours du lundi6 du gasoil à faible teneur en souffre (< 10 ppm) sortant du marché de Rotterdam (courbe bleue rapportée à l’échelle de gauche sur la Figure 2 et identique à la Figure 1).
Figure 2 Evolution des cours internationaux du pétrole et du cours du Dh face à l’US$
La reprise de la courbe bleue n’est pas fortuite. Elle permet de visualiser le retard entre les deux grandeurs que nous avons chiffré à six semaines en moyenne et de se rappeler que tout rapprochement doit prendre en compte ce retard ainsi que la variation du cours de change US$/Dh.
La superposition des deux courbes avec des échelles qui offrent une amplitude de variation visuellement proche avant septembre 2022 n’est pas fortuite non plus. Elle permet de voir que l’amplitude de la variation des prix (courbe rouge) après septembre 2022 est nettement différente de la période antérieure lorsqu’on la compare à l’amplitude de la variation des cours (courbe bleue). Ceci est une « piste » incitative à prendre en compte l’intuition populaire que l’on a été plus prompt à imputer les hausses des cours que leurs baisses.
COMPARAISON DES CORRÉLATIONS AVANT ET APRÈS SEPTEMBRE 2022
D’une part, partant du prix TTC à la pompe (Dh/litre), nous l’avons d’abord divisé par 110% pour s’affranchir de la TVA, puis par 117,5% pour s’affranchir aussi du Prélèvement Fiscal à l’importation (PFI=15%) et du Droit de Douane (DD=2.5%) avant de soustraire la Taxe Intérieure de Consommation (TIC=2,42 Dh) pour obtenir enfin le prix HT-HD[9]du gasoil à la pompe.
D’autre part, le cours du Gasoil à Rotterdam (LSMGO en US$/tonne) est converti en Dh pour s’affranchir des fluctuations du taux de change puis, pour une homogénéité d’unités avec le prix à la pompe, converti au Dh/litre en divisant par la masse volumique du gasoil (830 kg/litre).
Enfin, le prix HT-HD à la pompe peut être corrélé au cours du Gasoil à Rotterdam 6 semaines plus tôt.
Toutefois, pour être conforme à ce qui aux constats de la Figure 2, il faut distinguer deux corrélations :
- celle relative aux prix et aux cours de la période antérieure à septembre 2022 (bleu en Figure 3),
- celle relative à la période postérieure à cette même date (rouge en Figure 3).
Figure 3 Corrélations prix à la pompe HT-HD / cours du Gasoil à Rotterdam avant et après 08/2022
Pour distinguer une translation des corrélations, il a été considéré que la pente de la corrélation avant 08/2022 (bleue) devait être conservée pendant la période suivante (rouge), ce qui, pratiquement, revient à considérer que les coûts variables sont comparables (en Dh/litre) pour les deux périodes.
Avec bien plus de moyens et données à disposition, l’approche du dernier Rapport du Conseil de la Concurrence3 à ce sujet est complètement différente de celle qui est adoptée ici. Toutefois :
- il n’est pas fortuit que la droite rouge se projette au voisinage de 1,40 Dh/litre alors que ledit Rapport parle d’une marge brute moyenne autour de 1,46 Dh/litre au 3ème trimestre 2024.
- il n’est pas fortuit non plus que le Rapport relatif à l’année 2023 parle marge brute moyenne autour de 0,76 Dh/litre[10] alors que la droite bleue se projette à 0,56 Dh/litre, influencée par l’impact des années 2021 et 2022.
Nous complétons donc les travaux du Conseil de la Concurrence en montrant, à notre tour, que la marge moyenne a nettement augmenté depuis 09/2022, ce qui, en soi, n’est pas condamnable avec la liberté des prix. Toutefois, après la condamnation des distributeurs de combustibles (23/11/2023), rien ne prouve qu’ils aient amélioré « … le fonctionnement concurrentiel du marché des hydrocarbures à l’avenir, de prévenir les risques d’atteinte à la concurrence au bénéfice des consommateurs« . Depuis quand le bénéfice des consommateurs est-il compatible avec un quasi-doublement des marges brutes ?
ÉTABLISSEMENT D’UN PRIX MOYEN ET D’UNE FOURCHETTE DE PRIX
Le prix moyen compatible avec la période antérieure à 09/2022 est obtenu par la corrélation (droite bleue de la Figure 3) et donc directement calculé avec le cours du Gasoil de Rotterdam 6 semaines avant. Toutefois, ce prix n’est qu’une moyenne et il y a lieu de lui affecter une fourchette à l’intérieur de laquelle devraient, normalement, évoluer tous les prix constatés (voir Figure 3).
Figure 4 Prix TTC calculés affectés d’une tolérance (03/02/2025) et observés à la pompe (20/12/2024)
Cette fourchette est établie à 9.3% puisque la répartition statistique des écarts rend la coïncidence improbable (< 1%) quand on s’écarte de la moyenne de 2.6 fois l’écart type relatif associé à la Figure 3, qui lui est de 3,6%.
Ainsi, la Figure 4 montre l’évolution du prix moyen observé à la pompe (courbe noire) par rapport à la fourchette (zone hachurée) fixée à ±9.3% autour du prix calculé.
La partie la plus récente de la fourchette montre une tendance à la hausse pour les prochaines semaines.
Dans leur logique actuelle, les prix du gasoil à Casablanca devraient augmenter dans les prochaines semaines : sans doute au voisinage de 11,50 Dh/litre à fin Janvier 2025 puis autour de 12,50 Dh à fin février.
CUMUL DES VOLUMES ET DES MONTANTS VENDUS HORS PLAGE DE TOLÉRANCE
Puisqu’il est établi2 que certaines stations de distribution de carburants pourraient vendre à des prix à l’intérieur de la fourchette précédemment établie, supposons que toutes puissent le faire, ne fût-ce qu’en moyenne, on peut alors calculer les volumes vendus en dehors de la fourchette de tolérance durant chaque période (une semaine) à partir des ventes totales journalières moyennes de chaque année :
- 20,5 Mlitres/j en 2021, pour 6,202 Mtonnes/an de gasoil hors électricité à 0,83 kg/l,
- 19,2 Mlitres/j en 2022, pour 5,883 Mtonnes/an de gasoil hors électricité à 0,83 kg/l,
- 19,3 Mlitres/j en 2023, pour 5,858 Mtonnes/an de gasoil hors électricité à 0,83 kg/l,
- 22,4 Mlitres/j estimés en 2024, pour 6,811 Mtonnes/an de gasoil hors électricité à 0,83 kg/l.
La différence entre le prix observé et le haut de la fourchette donne le dépassement de prix unitaire.
Les cumuls des volumes (bleus, échelle de gauche) et des montants (rouges, échelle de droite) finalement obtenus sont montrés en Figure 5.
Figure 5 Volumes (échelle de gauche) et montants (échelle de droite) vendus hors fourchette de tolérance
La courbe rouge de la Figure 5 nous dit que le cumul des montants au dessus de la fourchette de tolérance avait déjà atteint 3 milliards de Dh à fin 11/2023 (date de verbalisation par le Conseil de la Concurrence), et dépassé 8 milliards de Dh à fin 12/2024.
CONCLUSION
La nouvelle méthodologie a certes permis d’estimer numériquement l’augmentation des marges brutes moyennes mais n’a pas montré de différence dans la fourchette des prix compatibles avec la période antérieure à Septembre 2022.
Nous confirmons ce que nous avons toujours dit :
- que les règles de calcul des prix qui prévalaient avant Septembre 2022 sont devenues caduques,
- que ce n’est pas un hasard si, en Novembre 2023, le Conseil de la Concurrence a verbalisé les distributeurs qui avaient pratiqué des ententes anti-concurrentielles sur les prix,
- qu’il n’est pas fortuit non plus que le dernier Rapport du Conseil constate une augmentation chiffrée des marges que nous avons estimées autrement à notre tour.
Dans leur logique actuelle, les prix du gasoil à Casablanca devraient augmenter dans les prochaines semaines : sans doute au voisinage de 11,50 Dh/litre à fin Janvier 2025 puis vers 12,50 Dh fin février 2025.
Il est maintenant établi que :
- le gouvernement de Abdallah Benkirane de 2015 a certes exposé, sans filet, le consommateur marocain à la liberté des prix des combustibles liquides, mais c’était face à des distributeurs habitués à la période de régulation et des fluctuations modérées des cours mondiaux,
- la période post-COVID et sa forte variation des cours mondiaux des combustibles a offert une opportunité en or aux distributeurs pour sortir des habitudes de prix « pépères » héritées de la période de régulation des prix antérieure à 2015,
- l’augmentation des combustibles de quelques pourcents est le leitmotiv indûment évoqué par les spéculateurs du pays pour démultiplier les prix de toutes marchandises de façon disproportionnée.
Même si chaque Dh/litre supplémentaire représente près de 8’000 MDh de bénéfice supplémentaires dans les combustibles, l’impact négatif de l’augmentation des prix des combustibles sur l’économie est probablement sans aucune mesure avec la hausse elle-même. Il faudrait certes le chiffrer mais, dans ces conditions, les inconvénients de la régulation des prix ne seraient-ils pas devenus négligeables face aux menaces, maintenant avérées, de la liberté des prix des combustibles ?
RÉFÉRENCES
[1] A. Bennouna, « Sommes-nous à l’aube d’un palier des prix du gasoil au Maroc pendant le troisième trimestre 2022 ?« , Webmagazine EcoActu, 25 Juillet 2022, https://www.ecoactu.ma/sommes-nous-a-laube-dun-palier-des-prix-du-gasoil-au-maroc-pendant-le-troisieme-trimestre-2022/
[2] A. Bennouna, « Un gasoil à moins de 11 Dh était, et reste, possible« , Webmagazine EcoActu, 20 Décembre 2024, https://ecoactu.ma/un-gasoil-a-moins-de-11-dh-etait-et-reste-possible/
[3] Conseil de la Concurrence, « Reporting du 3ème trimestre de l’année 2024 relatif au suivi des engagements pris par les sociétés de distribution en gros du gasoil et d’essence dans le cadre des accords transactionnels conclus avec le Conseil de la concurrence« , 25 Janvier 2025, https://conseil-concurrence.ma/reporting-du-3eme-trimestre-de-lannee-2024-relatif-au-suivi-des-engagements-pris-par-les-societes-de-distribution-en-gros-du-gasoil-et-dessence-dans-le-cadre-des-accords-transactionn/
[4] Afriquia, Vivo Ener. (Shell), Total, Petrom, Ola (Oil Lybia), Winxo, Petromin, Ziz, SDDC, Inov, Green Oil, Somap
[5] Site web de Bank Almaghrib, https://www.bkam.ma/Marches/Principaux-indicateurs/Marche-des-changes/Cours-de-change/Cours-de-reference
[6] The Source N°1 for Oil & Energy News, « Oil Prices« , https://oilprice.com/oil-price-charts/#prices
[7] Brent : prix moyen de pétroles extraits de la Mer du Nord, OPEC : prix moyen de pétroles provenant des différents pays de l’OPEP, WTI : prix moyen de pétroles légers américains (West Texas Intermediate).
[8] Ship & Bunker, « Rotterdam Bunker Prices« , https://shipandbunker.com/prices/emea/nwe/nl-rtm-rotterdam#LSMGO
[9] Ministère de l’Economie, des Finances, de la Privatisation et du Tourisme. « Approche économique du secteur énergétique« . https://www.finances.gov.ma/Publication/depf/2002/approche_economique_du_secteur_energetique_fevrier_2002_.pdf
[10] Conseil de la Concurrence, » Reporting relatif au suivi des engagements pris par les sociétés de distribution en gros du Gasoil et d’Essence dans le cadre des accords transactionnels conclus avec le Conseil de la Concurrence – Analyse globale du marché – Année 2023« , https://conseil-concurrence.ma/wp-content/uploads/2024/04/Rapport-Reporting-Hydrocarbure-WEB-1.pdf
