Au terme du premier trimestre de 2025, la situation des charges et ressources du Trésor fait ressortir un excèdent budgétaire de 753 MDH, contre 9,4 Mds de DH à la même période de l’année précédente. Cette évolution est le résultat combiné d’une progression des recettes de 19,1 Mds de DH et d’une hausse des dépenses de 27,8 Mds de DH, selon le ministère de l’Economie et des Finances.

En chiffres, Les recettes ont enregistré, sur une base nette des remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux, un taux de réalisation de 27,2% par rapport aux prévisions de la loi de finances (LF) et une hausse de 19,1 Mds de DH (+21,6%) comparativement à fin mars 2024.

Les recettes fiscales ont affiché un taux de réalisation de 30,7% et une hausse de 17,4 Mds de DH (+21,5%) en comparaison avec le premier trimestre de 2024. Les remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux, y compris la part supportée par les collectivités territoriales, ont plus que doublé, passant de 4,4 Mds de DH à fin mars 2024 à 8,9 Mds de DH, traduisant ainsi l’effort important de l’Etat en matière d’apurement du crédit de TVA.

Par nature d’impôt et de taxe, les principales évolutions ayant caractérisé le comportement des recettes fiscales, par rapport aux prévisions de la LF et à la même période de l’année dernière, se présentent comme suit :

– IS : Un taux de réalisation de 47,3% et une progression de 8,7 Mds de DH (+33,8%), reflétant une hausse exceptionnelle des recouvrements spontanés de 10,7 MM.DH (+40,3%), portée principalement par l’augmentation significative du complément de régularisation de 6,7 Mds de DH (+53,3%) et du premier acompte de 3,7 Mds de DH (+37,8%). Les restitutions au titre de cet impôt ont atteint 2,3 Mds de DH, contre 684 MDH un an auparavant ;

– IR : Un taux de réalisation de 34,4% et une hausse de 6,4 Mds de DH (+43,7%). Cette performance est attribuable principalement à la régularisation fiscale volontaire qui a rapporté 3,8 Mds de DH à fin janvier 2025, ainsi qu’à l’augmentation de 1,6 Md de DH des recettes issues de l’action de l’administration fiscale. L’IR sur les salaires a enregistré quant à lui une hausse de 474 MDH.

– TVA : Un taux de réalisation de 22% et une augmentation de 563 MDH, suite à la hausse des recettes au titre de la TVA à l’importation de 1,2 Md de DH (+9,5%), conjuguée à la baisse de celles de la TVA à l’intérieur de 650 MDH (-7,4%). A souligner que les remboursements et restitutions en matière de TVA ont atteint 4,3 Mds de DH, contre 2,3 Mds de DH à fin mars 2024. 

– Taxes intérieures de consommation : Un taux de réalisation de 21,8%, et une amélioration des recettes de 779 MDH (+10,7%), tirée principalement par la hausse des TIC sur les produits énergétiques de 764 MDH (+18,6%) ;

– Droits de douane : Un taux de réalisation de 18% et une hausse de 476 MDH (+14,1%) ;

– Droits d’enregistrement et de timbre : Un taux de réalisation de 34,8% et une progression de 222 MDH (+3%), suite notamment à l’augmentation des recettes au titre de la taxe spéciale annuelle sur les véhicules (TSAV) de 208 MDH (+6,3%).

Les recettes non fiscales se sont, pour leur part, situées à 7,9 Mds de DH contre 6,2 Mds de DH à fin mars 2024, enregistrant une hausse de près de 1,7 Md de DH (+27,3%). Les recettes en provenance des établissements et entreprises publics ont contribué à hauteur de 4,8 Mds de DH, dont 3,6 MM.DH versés par Bank Al-Maghrib et 1 Md de DH par l’Agence nationale de la conservation foncière, du cadastre et de la cartographie.

Dépenses

Les dépenses ordinaires ont atteint un montant de 100,4 Mds de DH, enregistrant un taux d’exécution de 30,4% et une hausse de 23,4 Mds de DH par rapport au premier trimestre de 2024. Cette évolution est attribuable à l’augmentation des dépenses au titre des biens et services de 21,9 Mds de DH (+34,8%) et des intérêts de la dette de 3,8 Mds de DH (+65,3%). Les charges de la compensation ont, pour leur part, marqué une baisse de 2,3 Mds de DH (-27,8%).

– L’exécution des dépenses des biens et services a été marquée par un taux de réalisation de 24,3% pour les dépenses de personnel et 36,1% pour les dépenses afférentes aux « autres biens et services », enregistrant respectivement des augmentations de 5,3 Mds de DH et de 16,6 Mds de DH par rapport à fin mars 2024.

– Les intérêts de la dette ont, pour leur part, affiché un taux de réalisation de 22,3%. Leur évolution traduit une hausse des intérêts de la dette intérieure (+3,5 Mds de DH) et de la dette extérieure (+294 MDH).

– Les charges de la compensation ont enregistré un taux de réalisation de 34,8%. Elles ont affiché un recul de 2,3 Mds de DH attribuable, d’une part, au gaz butane (4 Mds de DH, en baisse de 566 M.DH), au sucre (1,4 Md de DH, en recul de 500 MDH) et à la farine nationale de blé tendre (495 MDH, en repli de 228 MDH) et, d’autre part, à l’absence de subventions en faveur des professionnels du secteur du transport routier contre un montant de 1 Md de DH accordé un an auparavant.

Les évolutions des recettes et des dépenses ordinaires se sont traduites par un solde ordinaire excédentaire de 7,1 MM.DH contre 11,4 MM.DH un an auparavant.

Les dépenses d’investissement ont atteint 27,8 Mds de DH, enregistrant un taux de réalisation de 26,3% comparativement aux prévisions de la LF 2025. Ces dépenses ont affiché une hausse de 5,7 Mds de DH par rapport à fin mars 2024. Cette évolution est attribuable à hauteur de 3,9 Mds de DH aux charges communes qui se sont situées aux 15,9 Mds de DH et à hauteur de 1,9 Md de DH aux émissions réalisées par les ministères, s’établissant à 11,8 Mds de DH.

Comptes spéciaux du Trésor

Les comptes spéciaux du Trésor ont dégagé un solde excédentaire de 21,5 Mds de DH, contre 20,2 Mds de DH à fin mars 2024.

Financement

Compte tenu de ces évolutions et d’une réduction des opérations en instance de 16,3 Mds de DH, la situation des charges et ressources du Trésor dégage un besoin de financement de 15,5 Mds de DH contre un excèdent de financement de 3,7 MM.DH un an auparavant.

L’endettement intérieur net s’est élevé à 24,3 Mds de DH, tandis que les emprunts extérieurs nets se sont établis à +6,8 Mds de DH. Le flux de l’endettement intérieur recouvre des souscriptions pour un montant de 47,6 Mds de DH et des remboursements en principal pour 23,3 Mds de DH. Celui de l’endettement extérieur comprend des tirages de 9,6 Mds de DH et des amortissements de 2,8 Mds de DH.