Marché des actifs : la capitalisation boursière en hausse de 10,8%
Au cours du mois d’avril, le MASI s’est apprécié de 2,4%, portant sa performance depuis le début de l’année à 10,1%. Cette évolution traduit principalement les augmentations des indices des secteurs de « participation et promotion immobilières » de 49,1%, des mines de 27,5% et des « bâtiments et matériaux de construction » de 5,6%. En revanche, ceux relatifs aux secteurs des distributeurs et des banques ont diminué de 3,4% et de 1,2% respectivement.
S’agissant de l’évolution des indicateurs de valorisation, le PER est passé, d’un mois à l’autre, de 20,3 à 20,8 et le PB de 2,45 à 2,51, tandis que le rendement de dividende est revenu de 2,75% à 2,69%. La capitalisation boursière s’est quant à elle chiffrée à 693,5 milliards en hausse de 10,8% par rapport à son niveau à fin décembre 2023, relève la revue de la conjoncture économique de BAM.
Concernant le volume mensuel des échanges, il s’est élevé à 10,5 Mds de DH en avril contre 3 Mds de DH en mars, réalisé à hauteur de 69,2% sur le marché central actions. Pour sa part, le ratio de liquidité sur le compartiment actions a atteint 7,2%, contre 6,4% le mois précédent.
Sur le marché de la dette souveraine, les émissions de bons du Trésor se sont établies à 16,6 Mds de DH en mars contre 12,4 Mds de DH en février. Elles ont porté à hauteur de 57% sur des maturités longues, de 40% sur celles moyennes et de 4% sur celles courtes, avec des taux en quasi-stagnation. Tenant compte des remboursements d’un montant de 13,1 Mds de DH, l’encours des bons du Trésor s’est chiffré à fin mars à 723 Mds de DH, en hausse de 3,4% depuis le début de l’année.
Au niveau du marché des titres de créances négociables, les levées ont atteint 8 Mds de DH après 5 Mds de DH en février. Par instrument, les souscriptions de certificats de dépôts sont passées, d’un mois à l’autre, de 4,6 Mds de DH à 5,9 Mds de DH et ont porté à hauteur de 52% sur des maturités courtes, avec des taux en quasi-stagnation.
Les émissions de billets de trésorerie ont atteint 1,6 Md de DH en mars, alors qu’aucune levée n’a été réalisée en février. Pour leur part, les émissions de bons des sociétés de financement sont restées quasi-stables à 465 MDH. Tenant compte des remboursements, d’un montant de 4,1 Mds de DH, l’encours des titres de créances négociables a atteint 95,5 Mds de DH en accroissement de 12,2% depuis le début de l’année.
Concernant le marché obligataire privé, après une absence durant deux mois successifs, les émissions ont atteint 1,5 Md de DH en mars. Tenant compte des remboursements, l’encours de la dette sur ce marché s’est élevé à 189,3 Mds de DH, en quasi-stagnation par rapport à décembre 2023.
Pour ce qui est des titres d’OPCVM, les souscriptions au cours du mois d’avril1 ont atteint 60,3 Mds de DH et les rachats 46,9 Mds de DH, soit une collecte nette de 13,4 Mds de DH. Concernant les indices de performance, ils ont progressé pour l’ensemble des catégories de fonds avec des taux allant de 0,9% pour les OPCVM monétaires à 8,8% pour ceux actions. Dans ce contexte, l’actif net des OPCVM s’est élevé à 592,3 Mds de DH, en progression de 5,8% depuis fin décembre 2023.
Au quatrième trimestre de 2023, l’indice des prix des actifs immobiliers a enregistré une hausse de 0,1%, recouvrant des accroissements de 0,1% pour le résidentiel et de 0,3% pour les terrains ainsi qu’une baisse de 2,5% pour les biens à usage professionnel. Pour sa part, le nombre de transactions a augmenté de 2% globalement, de 13,2% pour le foncier et de 8,6% pour les biens à usage professionnel et a diminué de 1,4% pour les biens résidentiels.
