Marché monétaire : poursuite de l’allègement du déficit de liquidité bancaire
Au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire moyen s’est allégé de -3,13% à -115,9 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale ont augmenté de 4.590 MDH pour se fixer à 44,6 Mds de DH.
Parallèlement, les placements du Trésor ressortent en nette baisse avec un encours quotidien maximal de 16,1 Mds de DH enregistré au 27 novembre ( vs. un encours quotidien maximal de 23,9 Mds de DH la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA avance à 2,925%.
Concernant le marché primaire, lors de sa dernière séance d’adjudication, le Trésor a procédé à deux levées sur les lignes 10 ans et 20 ans pour un montant total de 5,7 Mds de DH et aux taux limites respectifs de 4,100% et 4,821%. Ces levées ont induit une baisse des taux primaires de -12,7 pbs pour la maturité 10 ans et de -7,4 pbs sur la ligne 20 ans.
Pour ce qui a trait aux taux secondaires, les plus fortes variations ont été enregistrées à la baisse sur la ligne 15 ans (-13,1 pbs) et sur la ligne 10 ans (-7,5 pbs).
Sur la prochaine période, BAM devrait augmenter son rythme d’intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 48,6 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 44,6 Mds de DH la semaine passée.
Dans le sillage de la poursuite de la détente de l’inflation et l’expectative d’une pause prolongée du processus de resserrement monétaire de BAM, l’Argentier du Royaume devrait poursuivre son marquage à la baisse des taux primaire.
