Marché secondaire : tendance globalement dans le rouge
A l’issue de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire moyen a augmenté de +1,9% à -146,2 Mds de DH. Pour leur part, les avances 7 jours de la Banque Centrale progressent de 6,2 Mds de DH pour s’établir à 58,6 Mds de DH.
En parallèle, les placements du Trésor ressortent en hausse avec un encours quotidien maximal de 22,6 Mds de DH enregistré le 15 juillet 2024 (vs. un encours quotidien maximal de 19,7 Mds de DH lors de la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 2,75% tandis que le MONIA progresse à 2,712%.
Lors de la dernière séance d’adjudication, le Trésor a procédé à trois levées sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour un montant total de 2 Mds de DH et aux taux limites de 2,6900%, de 2,7758% et de 2,9169% respectivement. Ces opérations ont induit des baisses respectives de -5,0 pbs, -3,5 pbs et -7,3 pbs sur chacun des taux primaires de ces maturités.
Sur la prochaine période, BAM devrait selon BKGR augmenter notablement son rythme d’intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 58,6 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 52,4 Mds de DH une semaine auparavant.
S’agissant du Trésor, ce dernier semble bien vouloir profiter de la détente en cours des taux, levant d’ores et déjà 140% de son besoin mensuel annoncé.
Dans les semaines à venir, il pourrait chercher à intensifier encore plus ses levées sur l’ensemble des lignes de la courbe pour mieux en réduire le coût global.
