Marché monétaire : quasi-stagnation du déficit de liquidité bancaire
Au terme de la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire moyen ressort en quasi-stabilisation (-0,20%) à -136,9 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale augmentent de 3 760 MDH pour s’établir à 46,2 Mds de DH.
Pour leur part, les placements du Trésor ressortent en hausse avec un encours quotidien maximal de 30,2 Mds de DH enregistré au 15 février 2024 (vs. un encours quotidien maximal de 28,7 Mds de DH la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA avance à 2,964%.
Lors de la dernière séance d’adjudication du mois de février, le Trésor a procédé à deux levées sur les lignes 13 semaines et 2 ans à des taux limites respectifs de 2,9000% et 3,3111%. Ces levées ont induit des hausses respectives de +4 pbs et +1 pbs sur les taux primaires de ces maturités.
Pour leur part, les taux secondaires ont affiché des évolutions contrastées. Néanmoins, les plus fortes variations ont été constatées à la baisse sur les maturités court terme avec un repli des taux de (i)-14,5 pbs à 2,90% pour la ligne 13 semaines et (ii) -8,3 pbs à 3,01% pour la 26 semaines.
S’agissant des prévisions, sur la prochaine période, BAM devrait diminuer son rythme d’intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 44,3 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 46,4 Mds de DH cette semaine.
Dans l’attente du prochain Conseil de BAM prévu le 19 mars 2024 et compte tenu de la relative aisance du Trésor, le Marché primaire devrait demeurer stable sur les prochaines semaines.
