Zone Euro : les rendements obligataires augmentent à l’approche des décisions de la Fed et de la BCE
Les rendements obligataires de la zone euro ont augmenté mardi, suivant leurs homologues américains, les investisseurs attendant les décisions sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne au cours des deux prochains jours.
Le rendement des obligations allemandes à 10 ans, la référence pour le bloc, a augmenté de 3 points de base (pb) à 2,422% dans les premiers échanges européens.
Le rendement a chuté de 4 points de base la veille après que les données d’enquête ont montré que le ralentissement économique de l’Allemagne et de la zone euro s’est aggravé en juillet.
Cependant, les rendements obligataires américains ont évolué dans la direction opposée au cours de la nuit, les investisseurs ayant intégré le risque que la Fed puisse augmenter les taux d’intérêt plus que prévu.
« Le mouvement de ce matin ressemble à une retombée des mouvements américains d’hier », a déclaré Mohit Kumar, économiste en chef et stratège pour l’Europe chez Jefferies.
« Les Bunds ont surperformé les bons du Trésor américain de 9 points de base hier, il y a donc un rattrapage à faire.
Kumar a déclaré qu’une vente aux enchères plus faible que prévu pour les bons du Trésor américain à deux ans avait ébranlé le sentiment et contribué à la hausse des rendements lundi, tout comme un article du Wall Street Journal indiquant que la Fed n’était peut-être pas prête à déclarer sa victoire sur l’inflation.
Le rendement des obligations allemandes à deux ans, qui est sensible aux attentes en matière de taux d’intérêt, a augmenté de 3 points de base à 3,211 % mardi, après avoir baissé de 5 points de base la veille.
La Fed se réunit pour fixer les taux d’intérêt mercredi, suivie par la BCE jeudi.
Avant cela, les investisseurs examineront de près l’enquête trimestrielle de la BCE sur les prêts bancaires, prévue plus tard dans la journée de mardi, afin d’évaluer la rapidité avec laquelle les taux d’intérêt réduisent les prêts.
Mardi également, l’enquête Ifo sur le climat des affaires en Allemagne donnera une idée de l’état d’esprit des entreprises de la plus grande économie d’Europe.
Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a augmenté de 5 points de base à 4,075%. Il est considéré comme une référence pour les pays plus endettés de la « périphérie » de la zone euro.
Les traders pensent généralement que la Fed relèvera ses taux pour la dernière fois, de 25 points de base, pour atteindre 5,25 % à 5,5 % mercredi.
Le marché pense que la BCE relèvera également ses taux de 25 points de base, les portant à 3,75 %, et qu’une nouvelle augmentation est probable en septembre. (Reportage de Harry Robertson ; édition de Christina Fincher)
