Liquidité bancaire : allégement du déficit courant cette semaine (BKGR)
Au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire moyen affiche un allègement de -1,20% à -127,7 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale augmentent de +1 170 Mds de DH pour s’établir à 45,5 Mds de DH (BKGR).
Pour leur part, les placements du Trésor ressortent en repli avec un encours quotidien maximal de 18,8 Mds de DH enregistré au 05 mars 2024 (vs. un encours quotidien maximal de 21,4 Mds de DH lors de la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA recule à 2,944%. Lors de la deuxième séance d’adjudication du mois de mars, le Trésor a procédé à une seule levée sur la ligne 2 ans d’un montant de 1000 MDH et un taux limite de 3,2903%. Cette opération a induit une baisse de -1,2 pbs à 3,247% du taux primaire de cette maturité.
S’agissant du marché secondaire, les taux ont affiché des évolutions contrastées. Les plus fortes variations ayant été constatées à la baisse sur les lignes 26 semaines et 30 ans avec des contractions respectives de -3,2 pbs à 3,03% et de -2,9 pbs à 4,90%.
Sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait diminuer son rythme d’intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 40,8 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 45,5 Mds de DH cette semaine.
Face à des tombées qui s’approchent de 12,5 Mds de DH du mois d’avril, le Trésor devrait maintenir son confort ce qui reconduirait le calme sur le Marché primaire d’autant plus que les attentes convergent vers un statu-quo du prochain Conseil de Bank Al-Maghrib prévu le 19 de ce mois.
