Marché monétaire : creusement du déficit de liquidité bancaire de 4,65%
Au terme de cette semaine, le déficit de liquidité bancaire moyen se creuse de +4,65% à -137,2 Mds au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale reculent de -9 460 MDH pour s’établir à 42,4 Mds de DH.
Pour leur part, les placements du Trésor ressortent en hausse avec un encours quotidien maximal de 28,7 Mds de DH enregistré au 14 février 2024 (vs. un encours quotidien maximal de 17,8 Mds de DH la période précédente).
Dans ces conditions, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA baisse à 2,932%.
Lors de sa dernière séance d’adjudication, le Trésor a procédé à une seule levée sur la ligne 15 ans à un taux limite de 4,0912% ayant induit une baisse de -2,5 pbs du taux primaire sur cette maturité.
Pour leur part, les taux secondaires ont affiché des évolutions divergentes. Ainsi, la plus forte hausse a été enregistrée sur la maturité 15 ans (+7,2 pbs) tandis que la plus forte baisse concerne la maturité 5 ans (-2,4 pbs).
Sur la prochaine période, BAM devrait diminuer son rythme d’intervention sur le Marché monétaire avec l’injection de 46,2 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 42,4 Mds de DH cette semaine.
Dans l’attente du prochain Conseil de la Banque Centrale et au regard des tombées du mois de mars aux alentours de 10 Mds de DH, le Trésor devrait poursuivre le marquage à la baisse des taux primaires particulièrement sur la partie longue de la courbe profitant vraisemblablement de son aisance apparente actuelle.
