Marché monétaire : allégement du déficit de la liquidité bancaire
Le déficit de liquidité bancaire s’allège de -11,01% pour s’établir à -101,7 Mds de DH au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale augmentent à 55,1 Mds de DH relève BKGR dans sa dernière édition du « Fixed Income Weekly».
Concernant les placements du Trésor, ces derniers ressortent en baisse avec un encours quotidien maximal de 40,4 Mds de DH au 31 mars (vs. un encours quotidien maximal de 90,2 Mds de DH sur la période précédente). De son côté, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA recul à 2,844%.
Marché primaire : levée sur le 52 semaines et le 2 ans
Après deux séances d’inactivité, le Trésor a effectué lors de la dernière séance d’adjudication une levée d’un montant total de 3.100 MDH (soit 36,5% du besoin annoncé pour le mois d’avril) sur la maturité 52 semaines au taux limite -TL- de 3,5608% et la maturité 2 ans au TL de 4,0148%, dépassant ainsi la barre symbolique des 4,0%.
Les taux primaires des lignes 52 semaines et 2 ans ressortent ainsi à 3,454% (+4 pbs) et 3,911% (+14 pbs) respectivement.
Marché secondaire : Aucune transaction
Pour la deuxième semaine consécutive, le marché secondaire n’enregistre aucune transaction, reflétant le manque d’intérêt des investisseurs. Concernant les taux, les plus fortes variations ont été observées sur les lignes 2 ans et 5 ans qui ont augmenté de +17,0 pbs et +8,5 pbs respectivement;
Prévisions monétaires
Sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait diminuer son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 43,4 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 55,1 Mds de DH la semaine précédente.
Prévisions obligataires
La reprise des levées sur le Marché primaire après 2 séances de calme plat, combinée à la baisse des placements, semble attester d’un besoin accru du Trésor en financement à l’approche des tombées du mois d’avril.
Reste à voir si la légère hausse des taux constatée sur les maturités de court et moyen terme va se poursuivre pour toucher également celles plus longue et ainsi refléter le dernier relèvement de la Banque Centrale, conclut BKGR dans sa dernière édition du « Fixed Income Weekly».
