🚨Trésor : une importante levée inattendue de 9,9 Mds de DH
Le Trésor a procédé à d’importantes levées inattendues sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour des montants respectifs de  100 MDH, 1 500 MDH et 8 310 MDH aux taux limites de 3,0300%, 3,6630% et 4,0105%. Il a ainsi mobilisé 9,9 Mds de DH.
Durant la semaine passée et dans un contexte d’augmentation des avances 7 jours par BAM le déficit de liquidité bancaire s’est allégé de -4,6% pour s’établir à  -106,2 Md (vs. -111,3 Mds de DH une semaine auparavant). Pour leur part, les placements du Trésor ressortent en baisse avec un encours quotidien maximal de 43,3 Mds de DH au 10 avril (vs. un encours quotidien maximal de  48,7 Mds de DH la période précédente). De son côté, le TMP se stabilise à 3,0% tandis que le MONIA s’améliore légèrement à 2,923%.
Durant cette semaine, le Trésor a procédé à d’importantes levées inattendues sur les lignes 13 semaines, 52 semaines et 2 ans pour des montants respectifs de  100 MDH, 1.500 MDH et 8.310 MDH aux taux limites de 3,0300%, 3,6630% et 4,0105%. Il a ainsi mobilisé 9,9 Mds de DH pour totaliser 16,9 Mds de DH de levées sur le mois contre un besoin initialement annoncé de seulement 8,5 Mds de DH.
« Ces opérations ont induit des baisses des taux au niveau de la courbe primaire de -1 pbs à 3,030% sur le 13 semaines et de -4 pbs à 3,502% sur le 52 semaines, tandis que le taux de la ligne 2 ans ressort en hausse de +7 pbs à 3,982% », soulignent les analystes de BKGR :
Pour ce qui a trait aux taux secondaires, les plus fortes variations ont été enregistrées sur les lignes 13 semaines, 26 semaines et 2 ans qui ont baissé de -6,6 pbs et -5,3 pbs chacune respectivement alors que celle de 30 ans augmente de +1,5 pbs
Sur la prochaine période, BAM devrait diminuer son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 39,4 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 44,3 Mds de DH la semaine passée.
Le Trésor semble avoir réussi à rassurer le marché en réussissant à lever plus que ses besoins tout en orientant les taux court vers la baisse. Reste à réitérer cette même détente sur les maturités de plus long terme au moment où subsiste toujours un flou sur les intentions de la Banque Centrale en matière de politique monétaire pour l’échéance de mi-juin.
