Marché monétaire : creusement du déficit de liquidité bancaire à 115,1 Mds de DH
Durant la semaine passée, le déficit de liquidité bancaire s’est creusé de +5% pour s’établir à -115,1 Mds au moment où les avances 7 jours de la Banque Centrale augmentent à 22,2 Mds de DH, souligne BMCE Capital Global Research dans sa dernière édition du « Fixed Income Weekly ».
Concernant les placements du Trésor, ces derniers ressortent en baisse avec un encours quotidien maximal de 60,0 Mds de DH au 17 mars (vs. un encours quotidien maximal de 63,6 Mds de DH la période précédente).
De son côté, le TMP augmente à 3,0% (+50 pbs) tandis que le MONIA progresse à 2,94% dans le sillage de la dernière hausse du taux directeur de +50 pbs.
A noter, sur le marché primaire, que lors de la dernière séance d’adjudication qui a coïncidé avec la tenue du comité de politique monétaire de la Banque Centrale, aucune levée n’a été effectuée sur les lignes 13 semaines et 2 ans en dépit d’un montant proposé de 5.440,0 MDH.
Par ailleurs, sur le marché secondaire Cette semaine, la volume global transigé sur le Marché secondaire ressort en légère baisse à 2.096 MDH drainée intégralement par les maturités long terme.
Concernant la courbe secondaire, les principales variations été enregistrée sur les lignes 52 semaines, 2 ans, 10 ans et 15 ans de respectivement +5,3 pbs, -5,1 pbs, 4,8 pbs et -4,0 pbs.
Pour ce qui est des prévisions sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib devrait augmenter son intervention sur le marché monétaire avec l’injection de 32,9 Mds de DH sous forme d’avances à 7 jours contre 22,3 Mds de DH la semaine précédente.
Sur les prévisions obligataires, les courbes primaires et secondaires devraient en principe se réajuster dans les semaines à venir afin de prendre en considération la nouvelle hausse du taux directeur.
Cependant, l’aisance actuelle du Trésor pourrait l’amener à réaliser le moins de levées possibles jusqu’à l’échéance des tombées importantes vers fin avril.
